“影響市場的是預期”，最近的金融市場正在反復驗證這句話的合理與準確。就在昨日，美聯儲公佈了最新的利率決議，選擇加息50個基點並開啟縮表；鮑威爾在隨後的講話中對連續50個基點的加息表達了支持，但駁斥了單次75個基點的激進策略。美聯儲這樣的態度無疑比之前要“鷹派”得多。理論上來說，鷹派政策下的加速緊縮會導致外匯市場中美元升值與全球資產估值回檔。

然而昨日市場的表現卻是與理論大相徑庭，美元在鮑威爾講話期間直接崩盤，連帶全球幾乎所有資產集體上漲，其中包括股市、債券、黃金與商品。這一切的背後都是市場預期在作怪，“我比美聯儲更懂經濟”，“我不要你覺得，我要我覺得”這樣的自信心態充斥在主力之間。然而當預期與現實出現落差，主力便會兵敗如山倒，不顧損失踩踏式離場。


圖片來源：財經M平方 (Macro Micro)

觀察市場預期最好的工具便是美國的利率掉期市場，交易員在此押注美聯儲的加息力度。如上圖所示 ..

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