‧财富人生 2007/09/11
当股灾来袭，号子里的电视墙一片惨绿，你是否心跳加速，霎时间脑门兴起一股出脱手头持股的念头？然而风暴过后，在股市活蹦乱跳的同时，你又再度手痒，大肆搜刮涨过头的股票？其实，只要练就一身巴菲特的操作神功，大可摆脱反覆追高杀低的赔钱宿命。


【文／高行】
巴氏箴言 三准则


乍看他赚得很轻松，其实没那么简单，他可是对巴菲特的投资方法下足了苦功，洪瑞泰特别由多年累积的波克夏年报，还原出巴菲特所谓永恒持股具备经久不变的产品、独占或名牌或高市占率以及多角化经营等三大特质。


巴菲特的永恒持股不过才五档，分别为可口可乐、吉列刮胡刀、华盛顿邮报、美国运通与富国银行，无论股价多高，巴菲特都不曾卖过，这项执着带给他丰厚的报酬。


政大统计系毕业的洪瑞泰，紧接着还原巴菲特曾经买过的40多档股票，检验出70%左右的公司都具备高「股东权益报酬率」（Return on Equity）以及低「盈余再投资率」的特征。


此时，统计的计算公式出炉，国内任何一家上市、柜公司都变得是可计算的。若是巴菲特哪天开始爱台湾，极可能是以前述两项指标来衡量台股各公司的内在价值。洪瑞泰分析指出，「若将两项指标作为衡量标准，台股中符合巴菲特定义的好公司，充其量也不过40至50家左右。」


洪瑞泰警告，「很多投资人习惯以EPS（每股税后净利）来衡量一公司的成长性，但很容易出现盲点。」主因为仅观察EPS无法看出公司经营成绩的好与坏，还必须比较该公司原先投入多少资金，结果又帮股东赚了多少钱。而「股东权益报酬率＝税后净利 / 净值」，才是衡量一家公司是否能为股东赚钱的判准。



两大判准 选 ..

访客只能看到部份内容，免费 加入会员 或由脸书 Google 可以看到全部内容